江南時報訊 日前，螞蟻集團赴港上市成為資本市場關注的焦點。去年以來，阿里巴巴、京東、網易等已經在香港上市。分析人士指出，近年來，港交所推行一系列制度改革，港股市場“新經濟”特征愈發明顯，其中不乏具有高成長性的優質核心資產，具有較好的中長期投資價值。
據了解，9月1日至9月7日，廣發港股通成長精選（A：009896/C：009897）在銀行、券商以及廣發基金直銷等渠道發行，該基金80%以上的非現金資產將投資于港股通標的，深度挖掘A股和港股成長股的投資機會，力爭為投資者獲得較好的超額收益。
銀河證券統計顯示，自2016年11月2日至2020年8月28日，李耀柱管理的廣發滬港深新起點累計回報98.66%，年化回報為19.67%。自2018年5月31日至2020年8月28日，由其任職的廣發科技動力累計回報為109.85%，年化回報為39.09%。
華寶證券研究團隊在最新的報告中指出，李耀柱在其長期偏好的科技、醫藥、消費等板塊，能夠持續獲得超額收益，是一位難得的跨市場成長風格選手。最新公布的基金中報數據亦顯示，截至2020年6月末，廣發滬港深新起點的基金規模為41.46億元，機構投資者持有比例為86.31%。
港股高性價比，迎來布局時機
Wind數據顯示，截至8月31日，港股恒生指數PE估值為12.12倍，顯著低于全球主要市場。縱向來看，恒生指數PE仍位于過去15年59.06%的分位點。股息率方面，目前恒生指數股息率為3.13%，高于中國10年期國債收益率以及滬深300指數股息率。相較之下，港股的投資性價比突出。
雖然港股“便宜”，但過去十年恒生指數卻“表現平平”。對此，中金公司首席策略師王漢鋒表示，盡管過去10年內，恒生指數和恒生國企指數大體圍繞著一個中樞上下、趨勢不明顯，但基于中國消費、醫藥、科技及先進制造等行業的“新經濟指數”取得優異的中長線回報。
以代表港股成長股的恒生科技指數為例，截至8月31日，恒生科技指數自2015年以來上漲151.46%，超過同期納斯達克指數148.63%的漲幅；今年以來該指數取得了60.00%漲幅，超過A股創業板指。估值方面，目前恒生科技指數 PE TTM 為 39.99 倍，低于創業板指的 67.12 倍和納斯達克指數的 59.70 倍。
興業證券研究團隊在近期的報告中指出，2018 年以來，港交所積極改革，以順應中國經濟結構轉型，港股整體市值結構已經發生質變，當前已實現科技、醫藥、新消費為主導的轉型。同時，恒生指數編制規則改變，港股版“FAANGs”顯露雛形，未來有望驅動恒指和恒生綜指創歷史新高。
值得一提的是，一批海外優質“新經濟”中概股加速回歸，有望進一步催化港股行情。廣發證券認為，中概股回歸意味著港股科技、消費、醫藥行業正在醞釀新一輪投資機遇。其一，“新經濟”中概股回歸將抬升港股整體估值，相關“新經濟”行業更為受益。其二，將顯著改善港股市值結構，提升“新經濟”公司在港股市場的話語權。其三，將增強港股交易活躍度，為市場引入源頭活水。此外，對于南下資金而言，內地“資產荒”背景下，具有稀缺屬性的港股“新經濟”企業無疑更具備吸引力。
布局A+H新經濟，看好三大賽道
在港股“擁抱”新經濟的背景下，正在發行的廣發港股通成長精選（A：009896/C：009897）將提供把握新經濟成長機遇的投資工具。該基金聚焦成長，主要關注高速成長公司、優質稀缺公司及穩定成長公司。
擬任基金經理李耀柱具有10年證券從業年限，在港股、A股均有比較豐富的研究積累，偏好在科技、消費、醫藥等“賽道”中精選成長股。他給自己定義的投資風格是GARP，即價值成長投資風格，強調以合理的估值布局盈利能力強、盈利質量高的優秀公司，在陪伴企業成長過程中獲取超額收益。
在具體選股中，李耀柱采取“自上而下和自下而上相結合”的投資策略，他會引入行業景氣度或個股ROE趨勢作為配置的重要切入點，在行業景氣度向上時配置優質白馬成長股。在自下而上進行選股時，李耀柱比較看重企業的ROE生命周期，傾向于投資ROE處于上升趨勢的公司。
銀河證券統計顯示，自2016年11月2日至2020年8月28日，李耀柱管理的廣發滬港深新起點累計回報98.66%，年化回報為19.67%。自2018年5月31日至2020年8月28日，由其任職的廣發科技動力累計回報為109.85%，年化回報為39.09%。
提及新產品——廣發港股通成長精選的關注方向，李耀柱表示，他看好港股三個“賽道”：一是互聯網行業，優質的中資互聯網公司大多選擇在香港市場上市，隨著5G時代的來臨，互聯網公司面臨新一輪的發展機遇；二是以內需為主的消費行業，港股市場聚集了優質的消費行業公司，受疫情影響，部分公司估值短期承壓，但中長期經營狀況并未出現大的改變，長期大概率能帶來阿爾法收益；三是醫療服務和創新藥公司，與A股公司相比，港股醫療服務和創新藥公司性價比更高，這些公司同樣具有很好的成長性，中長期來看會取得不錯的收益。
